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アナリストがその未来を疑問視する中、ボンバルディアは30%の急落

アナリストがその未来を疑問視する中、ボンバルディアは30%の急落


Bombardier Inc.の将来は、膨大な負債を減らすための代替案を積極的に検討していると同社が述べた後、疑問視されています。

トロントで民間航空機事業を終了し、航空構造ユニットを売却し、大規模な土地を降ろした後、同社は負債の削減と「資本構造の解決」に取り組んでいると述べた。ボンバルディアの長期債務は90億米ドル以上2018年12月31日現在。

「私たちは債務返済を加速できる代替案を積極的に追求しています。 2019年の業績の悪化について警告した木曜日のニュースリリースで、同社の目的は、事業を長期的な成功に向けて運営と財務の柔軟性を高めることです。

RBC Capital MarketsのWalter Spracklin氏は、それが何を意味するのかは不明です。

「同社の資本構造を「解決」するために戦略的レビューを加速することについての会社のやや不透明な言葉は、さらに明確にする必要があります」と彼は報告書に書いた。

JPモーガンのセスセイフマンは、この言葉は、債務の満期を押し上げるだけでなく、何らかの緊急性を示唆しています。

「これは、会社全体または一部の解散と売却を含む、戦略的な選択肢を追求する可能性を示唆しています」と彼は書いています。 「ボンバルディアの2つの主要なビジネスの1つまたは両方が含まれる場合があります:bizjetと電車。」

ボンバルディアの株式は、以前のCシリーズと呼ばれた民間航空機でのエアバスとのパートナーシップからの撤退の可能性を示唆したリリース後、ほぼ4年で最低レベルまで30%以上急落しました。

同社は、財務上のミスは主に、困難な鉄道プロジェクト、マイルストーンの支払いと新規注文のタイミング、および2020年の第1四半期に滑り込む4つのビジネスジェットの配送を解決するために取られた措置によるものであると述べました。

トロント証券取引所での午後の取引では、株価は54セント下落して1.25ドルでした。

ウォッチ:ニューヨーク市の地下鉄から300台のボンバルディア鉄道車両が撤去されました。ストーリーは以下に続きます。

モントリオールに本拠を置く同社は、プログラムの支配権をヨーロッパに本拠地を置くエアバスSEに譲渡した約2年後、エアバスパートナーシップへの継続的な参加を再評価していると述べました。

エアバスは、2016年に10億米ドルを注入した後、合弁会社の50.06%、ボンバルディア33.58%、ケベック16.36%を所有しています。

A220プログラムはその価値を証明するために注文を獲得していますが、生産の立ち上げ、損益分岐点への到達の遅れ、プログラムの全期間にわたるリターンの低下をサポートするために追加の現金が必要になります。第4四半期および2019年の結果セットの2月13日にリリースされます。

「これは合弁事業の価値に大きな影響を与える可能性がある」とボンバルディア氏は述べ、来月の評価減を明らかにすると付け加えた。

ボンバルディアは、2019年の連結収益は約158億米ドル、利子、税金、減価償却費および償却前の連結調整利益は約8億3,000万米ドルになると予想しています。

10月、米ドルで報告する同社は、年間売上高が165億ドルから170億ドル、利息、税金、減価償却費および償却前の調整後利益が12億ドルから13億ドルになると予想していたと発表した。

同社は、第4四半期に約42億ドルの収益でゼロ調整EBITDAを獲得し、輸送での損失を航空収益で相殺すると予想しています。

連結フリーキャッシュフローは、第4四半期に約10億ドル、予想より約6億5,000万ドル減少すると予想されます。ただし、不足分は2020年に回復する見込みです。

第4四半期には合計58機、1年間で175機が納入され、そのうち11機はグローバル7500機でした。

業界アナリストは、Bombardierの株式の価格目標を一部引き下げたことで、財務警告を否定的と呼びました。

「重要な問題は、これらの問題を解決するために会社がどれだけ近いか、そして同じ範囲と規模の新しい問題が再発しないという安心感を得ることができるかどうかです」とSpracklinが追加しました。

Desjardins SecuritiesのBe​​noit Poirier氏は、A220の輸送と更新の運用上の問題は残念です。

「それにもかかわらず、A220プログラムの価値は現在ボンバルディアの株に反映されていないため、経営者がプログラムの戦略的オプションを検討する決定は、レバレッジを通じて価値を解放するはずです。

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